BCE conferma taglio al 2%: ottavo calo consecutivo per i tassi

La Banca Centrale Europea ha confermato le aspettative del mercato con l'ottavo taglio consecutivo dei tassi di interesse. Il 5 giugno 2025, il Consiglio Direttivo ha ridotto di 25 punti base i tre tassi di riferimento, portando il tasso sui depositi al 2,00%, quello sulle operazioni di rifinanziamento principali al 2,15% e quello marginale al 2,40%.

Questa decisione, efficace dall'11 giugno 2025, rappresenta un nuovo capitolo nella politica monetaria espansiva europea. Da giugno 2024, la BCE ha implementato una strategia di riduzione graduale che ha portato il tasso sui depositi dal picco del 4,00% del settembre 2023 all'attuale 2,00%, per un totale di 200 punti base di allentamento in dodici mesi.

Il taglio si basa su dati macroeconomici che confermano il rientro dell'inflazione europea verso l'obiettivo del 2%. Per chi sta valutando un mutuo o una surroga del mutuo, questo scenario offre condizioni di finanziamento sempre più competitive. La nostra guida Mutuo a Tasso Fisso vs Mutuo a Tasso Variabile può aiutarti a orientarti in questo contesto favorevole.

Le motivazioni del taglio: inflazione sotto controllo

Il comunicato ufficiale della BCE chiarisce che la decisione "scaturisce dalla valutazione aggiornata delle prospettive di inflazione, della dinamica dell'inflazione di fondo e dell'intensità della trasmissione della politica monetaria". I dati economici di primavera hanno confermato l'efficacia della strategia adottata dall'istituzione europea.

Nuove proiezioni macroeconomiche

Le previsioni aggiornate degli esperti BCE mostrano un quadro di stabilizzazione:

• Inflazione 2025: 2,0% (rivista al ribasso di 0,3 punti rispetto a marzo)
• Inflazione 2026: 1,6% (rivista al ribasso di 0,3 punti)
• Inflazione 2027: 2,0% (confermata al target)

Anche l'inflazione core (al netto di energia e alimentari) mostra un percorso di normalizzazione: 2,4% nel 2025, per poi scendere all'1,9% nel biennio 2026-2027. Queste proiezioni riflettono principalmente "ipotesi di prezzi dell'energia inferiori e di un rafforzamento dell'euro", secondo il documento ufficiale.

Crescita economica: prudente ottimismo

Le stime sulla crescita del PIL europeo rimangono contenute ma stabili:

• 2025: 0,9% (invariata rispetto alle proiezioni di marzo)
• 2026: 1,1% (rivista al ribasso da 1,2%)
• 2027: 1,3% (confermata)

Nonostante il primo trimestre 2025 abbia mostrato performance superiori alle attese (+0,4%), le prospettive per il resto dell'anno sono più caute a causa delle incertezze geopolitiche e commerciali globali.

Le dichiarazioni di Christine Lagarde: verso la fine del ciclo

Durante la conferenza stampa del 5 giugno, la presidente Christine Lagarde ha fornito indicazioni chiare sulla strategia futura della BCE. "Abbiamo tagliato i tassi e con il taglio di oggi siamo in una buona posizione per navigare nell'incertezza che ci aspetta", ha dichiarato, sottolineando come l'istituzione sia "ben posizionata per queste circostanze".

Particolarmente significativa è stata l'osservazione che "con il taglio di oggi ci avviciniamo alla fine di un ciclo di politica monetaria". Questa affermazione indica un possibile rallentamento dei futuri interventi, pur mantenendo l'approccio data-dependent che caratterizza le decisioni BCE.

La decisione è stata presa "quasi all'unanimità", con un solo membro contrario, evidenziando il forte consensus sulle misure adottate.

L'impatto sui mutui italiani: benefici immediati e prospettive

Il taglio dei tassi BCE si traduce in vantaggi concreti per i mutuatari italiani, con effetti diversificati tra tasso fisso e variabile. Chi ha un mutuo a tasso variabile basato sull'Euribor beneficerà di riduzioni automatiche delle rate mensili.

Effetti sui mutui variabili

Secondo le proiezioni di mercato post-decisione BCE:

• Euribor 3 mesi attuale: 1,96% (giugno 2025)
• Euribor 3 mesi stimato: 1,90% (luglio 2025)
• Euribor 3 mesi target: 1,30% (fine 2025)

Per un mutuo variabile standard di €150.000 a 25 anni con spread dell'1,50%:

• Rata maggio (Euribor 2,05%): €603 mensili
• Rata giugno (Euribor 1,96%): €598 mensili
• Risparmio mensile: €5 già dal prossimo aggiornamento

Opportunità per i nuovi mutui

Il contesto attuale offre condizioni particolarmente favorevoli per chi sta pianificando l'acquisto di una casa. I tassi fissi per nuovi mutui partono dal 2,19% per prodotti green, mentre i variabili sono scesi sotto il 2,60%, tornando più convenienti dopo due anni di predominio del fisso.

Strategie per mutuatari: come sfruttare la finestra di opportunità

L'ottavo taglio consecutivo della BCE apre scenari strategici diversi per le varie categorie di mutuatari. Il momento attuale richiede valutazioni specifiche basate sulla situazione individuale e sulle prospettive future.

Per chi ha un mutuo a tasso fisso

I possessori di mutui fissi stipulati prima del 2025 dovrebbero valutare attentamente le opportunità di surroga. Con i nuovi tassi fissi sotto il 2,50%, il potenziale risparmio può essere significativo:

• Mutuo fisso 2022: tasso medio 3,20%
• Nuove offerte fisso: da 2,19% (green)
• Risparmio potenziale: oltre €100 mensili su €200.000

Per chi ha un mutuo variabile

Chi possiede già un mutuo variabile può aspettarsi ulteriori riduzioni automatiche, senza necessità di interventi. Tuttavia, per chi ha spread elevati (superiori al 2%), una surroga verso condizioni più competitive rimane interessante.

Per i nuovi acquirenti

Il momento è particolarmente favorevole per l'acquisto della prima casa. Le agevolazioni prima casa under 36 rimangono attive fino al 2027, combinandosi con tassi ai minimi storici per creare condizioni ottimali.

Il contesto europeo: sfide e opportunità future

La strategia della BCE si inserisce in un contesto economico globale complesso, caratterizzato da incertezze geopolitiche e tensioni commerciali. L'approccio "data-dependent" mantiene la flessibilità necessaria per rispondere ai cambiamenti del quadro macroeconomico.

I fattori di rischio

Nonostante il successo nel controllo dell'inflazione, permangono elementi di attenzione:

• Dazi commerciali: possibili impatti sui prezzi importati
• Volatilità energetica: rischi per la stabilità dei prezzi
• Crescita contenuta: necessità di supporto all'economia reale

Le prospettive per il resto del 2025

I mercati stanno valutando la possibilità di ulteriori tagli entro fine anno, con gli Euribor Futures che indicano un possibile raggiungimento dell'1,30% entro dicembre. Tuttavia, la dichiarazione di Lagarde sulla "fine del ciclo" suggerisce un approccio più cauto nei prossimi mesi.

Per restare aggiornato sull'evoluzione dei tassi e delle condizioni di mercato, puoi consultare il nostro articolo di approfondimento sui tassi mutui estate 2025, che analizza le migliori offerte attualmente disponibili.

L'ottavo taglio consecutivo della BCE rappresenta un momento favorevole per decisioni strategiche sui mutui. L'importante è valutare attentamente le proprie esigenze e sfruttare gli strumenti di calcolo disponibili per ottimizzare le scelte finanziarie in questa fase di mercato particolarmente dinamica.